Белоруссия получила суверенные рейтинги, теперь она сможет занимать деньги за границей. Агентства Standard & Poor's и Moody's отметили, что высокая роль государства и беспрецедентная концентрация политической власти до сих пор помогали ее экономике, но могут помешать в будущем.
 |
| увеличить |
В среду о присвоении первого рейтинга Белоруссии заявило агентство Moody's, двумя днями раньше рейтинг Белоруссии присвоило Standard & Poor's. До сих пор рейтингов у Белоруссии не было. Правда, в июле Moody's присвоило рейтинг Bа1 Белпромстройбанку (доля государства в капитале — 87%). Переговоры с рейтинговыми агентствами Белоруссия ведет с начала года, когда из-за удорожания российских энергоресурсов у нее выросли потребности в привлечении кредитов.
Активная работа над получением рейтингов началась в 2004 г., страна готовится вскоре получить и рейтинг Fitch, говорит руководитель белорусского аналитического центра Ecoom Сергей Мусиенко.
Moody's установило рейтинг эмитента обязательств в иностранной и национальной валютах B1, потолок суверенного валютного рейтинга (максимальный уровень рейтинга для инструментов этого эмитента) Ba2, потолок рейтинга валютных депозитов банков B2, потолок рейтинга страны в ее валюте Baa3, прогноз “стабильный”.
При рейтинге Moody's Ba2 белорусские облигации оцениваются как связанные с существенным кредитным риском. Но белорусский рейтинг у Moody's несколько выше украинского Ba3.
Рейтинги отражают “как недавние экономические успехи Белоруссии, так и вероятность, что быстрый рост цен на энергоносители с 2007 г. <...> может привести к ухудшению некоторых макроэкономических индикаторов”, отмечает вице-президент Moody's Джонатан Шиффер. “Белорусская модель”, соединяющая экономический рост и относительное социальное равенство, работала в последние пять лет очень хорошо, но непонятно, насколько справятся институты страны с новыми экономическими условиями, говорит Шиффер.
S&P присвоило Белоруссии долгосрочный рейтинг в иностранной валюте B+, в национальной валюте — BB, прогноз “стабильный”. В пользу Белоруссии — относительно высокий душевой ВВП ($3800 в 2006 г.), низкий госдолг (9% ВВП). Из категории стран с рейтингом этого уровня (Украина, Грузия, Сербия, Пакистан, Уругвай) Белоруссия — одна из самых развитых, хвалит страну S&P.
Слабые стороны Белоруссии — доминирование государства в экономике, низкий уровень золотовалютных резервов (в 2006 г. — меньше месячных платежей по счету текущих операций), централизованная политическая система, снижающая предсказуемость принимаемых решений. Здесь крайне низкий удельный вес частного сектора (менее 25% ВВП) и невысокий уровень прямых иностранных инвестиций.
Moody's подсчитало, что субсидирование белорусских предприятий — 7,4% госрасходов и около 3,5% ВВП 2007 г.
Получение рейтингов поможет Белоруссии занимать за рубежом, говорит Ярослав Лисоволик из “Дойче Банка”. В начале года белорусское правительство планировало разместить облигации на сумму до $1 млрд, говорит руководитель белорусского Исследовательского центра Мизеса Ярослав Романчук. Но из-за сложностей с получением российского кредита на $1,5 млрд выпуск гособлигаций может быть расширен, считает он.
Привлечение кредитов необходимо белорусскому правительству для сохранения привязки белорусского рубля к доллару на фоне растущего отрицательного торгового сальдо (по итогам первого полугодия оно почти удвоилось и достигло $1,8 млрд).
Правительство Белоруссии вчера рассмотрело прогноз, по которому темп роста ее экономики в 2008 г. сократится до 7,5-8,5% (в 2006 г. — +9,9%). В этом году рост тоже замедляется — до 8,5%, полагает правительство. Дефицит госбюджета составит 2% ВВП (в 2007 г. — 1,5%).
Правительство решило, что в будущем году Белоруссия ликвидирует дорожный налог и ряд сборов, а взамен повысит НДС с 18% до 20%. При этом суммарная налоговая нагрузка, по подсчетам минфина Белоруссии, упадет на 0,1%.
хорошо
